內(nèi)容摘要：本文基于股票價格的偏調(diào)整模型，計算了我國股市的價格調(diào)整系數(shù)，分析了股票價格對信息揭示能力的直接證據(jù)。價格調(diào)整系數(shù)的研究把價格形成原理和價格對信息的反應(yīng)特征相結(jié)合進而考察股票市場效率的研究思路，可對事件研究法作有益的補充。

關(guān)鍵詞：價格調(diào)整系數(shù)市場效率事件研究

雖然人們普遍認(rèn)同股票價格能夠?qū)Ω黝愋畔_擊迅速做出反應(yīng)，但是如何測度價格對信息的反應(yīng)速度，進而考察市場的有效程度卻一直存在爭議：價格對信息的反應(yīng)存在著延遲現(xiàn)象（HasbrouchandHo，1987）；不同的企業(yè)特質(zhì)影響著個股價格吸收信息的速度（JenningsandStark，1981）。這就對信息與價格之間的動態(tài)關(guān)系提出了更高的研究要求。相關(guān)的實證研究中，事件研究法（eventstudy）的應(yīng)用最為普遍。但是，事件研究法本身存在明顯的局限，F(xiàn)ama（1998）認(rèn)為：事件窗口的長度選擇比較隨意；確定市場收益時無法回避CAPM模型本身的不可檢驗性問題；計量方法的主觀選擇所導(dǎo)致研究結(jié)論的不一致性。這些缺陷制約了相關(guān)實證結(jié)果的穩(wěn)健性。

基于股票價格與信息之間的關(guān)系，AmihudandMendelson（1987）首先提出了帶噪聲的價格偏調(diào)整模型，刻畫了股票的觀測價格向其內(nèi)在價值的調(diào)整過程。Damodaran（1993）在此基礎(chǔ)上把價格調(diào)整系數(shù)發(fā)展為不同收益間隔（returninterval）下的股票收益方差的函數(shù)，為實證研究提供了基礎(chǔ)。BrisleyandTheobald（1996）修正了具體的函數(shù)表達(dá)式后進一步鞏固了實證結(jié)果的可信性。通過考察價格調(diào)整系數(shù)進而估計股票價格的調(diào)整速度，不但可以克服事件研究法中存在的某些缺陷，而且也能涵蓋測度價格反應(yīng)的性質(zhì)及其程度兩個方面。

基于此，本文測度了我國股票市場的價格調(diào)整系數(shù)，從信息揭示的角度考察我國股票市場的效率水平。

股票價格調(diào)整系數(shù)

摘要對我國政府最新出臺的工業(yè)用地政策所引發(fā)的相關(guān)問題，尤其是對外國直接投資所產(chǎn)生的影響進行了全面的論述。利用較為翔實的相關(guān)的土地政策與投資數(shù)據(jù)進行分析與論證，并用相關(guān)的投資決策理論支持結(jié)論。提出了工業(yè)用地的重新定價將會對投資者的投資決策產(chǎn)生影響，但是不同領(lǐng)域的投資者會做出不同的反應(yīng)的觀點。

關(guān)鍵詞工業(yè)用地價格外國直接投資投資決策理論

1引言

2006年10月2日中華人民共和國國務(wù)院授權(quán)國土資源部對各地方政府土地使用過度進行監(jiān)察和控制，同時要求國土資源部出臺一套新的土地使用監(jiān)控系統(tǒng)既可以有效控制惡性投資又可以真正保護農(nóng)民的利益。對于大部分的投資者來說，廉價的土地和勞動力一直是吸引其在中國投資建廠的重要原因，新的土地政策的出臺會給投資帶來怎樣的影響？而新的土地政策對于目前已經(jīng)在中國的投資者和想要將投資地選擇在中國的投資者到底意味著什么？政府進行行政決策的原因又有哪些？投資者可能會對新的土地政策做出哪些相應(yīng)的對策？本篇論文將對以上問題進行逐一分析、討論并給與回答。在分析的過程中會引用有關(guān)中國土地政策與投資的相關(guān)數(shù)據(jù)對分析予以佐證。

2土地成本與投資決策

對于所有的企業(yè)來說，尤其是生產(chǎn)制造類企業(yè)，投資決策需要考慮有形和無形兩方面的因素。在海克曼（Hekman）的研究中，以下的五個方面的因素是其中最重要的：一是地方和所在州或省的工業(yè)環(huán)境；二是勞動力的生產(chǎn)能力；三是交通運輸狀況；四是土地的可獲得情況以及土地擴張的可能性；五是土地與建設(shè)成本。在張效和對香港制造類企業(yè)進行的一次調(diào)研中，59.4%的被調(diào)查者認(rèn)為土地的成本是其決定是否在大陸進行投資最重要因素之一，是重要性僅次于勞動力成本的經(jīng)濟因素。

為了認(rèn)真落實石油改革財政補貼政策，確保石油價格改革工作在我市得以順利實施，根據(jù)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)展改革委等部門完善石油價格形成機制綜合配套改革方案和有關(guān)意見的通知》（國辦發(fā)[]16號）、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于切實做好成品油、電力價格調(diào)整工作保持社會穩(wěn)定的通知》（國辦發(fā)電[]7號）精神，結(jié)合我市實際，特制定我市石油改革財政補貼實施方案（以下簡稱“財政補貼”）。

一、財政補貼發(fā)放的組織領(lǐng)導(dǎo)

為了使我市的財政補貼發(fā)放工作順利開展，確保國家的惠民政策落到實處，市政府成立以市委常委、常務(wù)副市長為組長、副市長為副組長，市政府辦公室副主任、市財政局局長、市物價局局長、市交通局局長、市水務(wù)局局長、市林業(yè)局局長、市財政局副局長為成員的財政補貼發(fā)放工作領(lǐng)導(dǎo)小組。領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室，辦公室設(shè)在市財政局，市財政局副局長曲凡宜同志兼任辦公室主任，辦公電話。

二、財政補貼發(fā)放的范圍和對象

我市財政補貼發(fā)放的范圍和對象是漁業(yè)、林業(yè)、城市公交、農(nóng)村客運、城市出租車、農(nóng)村水路客運等六類行業(yè)中的相關(guān)企業(yè)和個人。具體是：從事內(nèi)陸捕撈及養(yǎng)殖，并在漁政部門登記注冊，使用機動漁船的漁民和漁業(yè)企業(yè)；國有林業(yè)和林場苗圃；城市公交企業(yè)；從事農(nóng)村道路客運，并在公路運管部門登記注冊的經(jīng)營者；合法從事城市出租車營運的營運者；從事農(nóng)村水路客運，并在航管部門登記注冊的經(jīng)營者。

三、補貼時間

今年，全縣物價工作總的指導(dǎo)思想是：以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，以“服務(wù)民生”為主線，緊緊圍繞縣委、縣政府中心工作,充分發(fā)揮價格杠桿的調(diào)節(jié)作用，加強價格總水平調(diào)控，積極穩(wěn)妥推進價格改革，優(yōu)化市場環(huán)境，重視民生價格問題，促進和諧社會建設(shè)，為實現(xiàn)我縣經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展服務(wù)。今年，是“十二五”的開局年，是全縣經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要一年，穩(wěn)定市場價格水平，加強價格監(jiān)管服務(wù)，為全縣經(jīng)濟和社會事業(yè)快速健康發(fā)展保好駕、護好航，任務(wù)艱巨，責(zé)任重大。

主要任務(wù)目標(biāo)是，圍繞“服務(wù)民生”一條主線，突出六大重點：加強市場價格監(jiān)管，加強城市化價格服務(wù)，加強旅游節(jié)價格管理，加強涉農(nóng)價格服務(wù)，加強基本公共服務(wù)價格支持，加強價格誠信體系建設(shè)。重點抓好六個方面的工作。

一是加強市場價格監(jiān)管，維護好市場價格秩序

1、加強價格監(jiān)測監(jiān)控預(yù)警。一是重點品種專人負(fù)責(zé)日監(jiān)測，既要檢測價格，也要監(jiān)測經(jīng)營變化，保證按時、按質(zhì)、按量上報。二是充分發(fā)揮價格舉報的窗口和監(jiān)測監(jiān)控預(yù)警作用，密切關(guān)注市場價格動態(tài)，及時發(fā)現(xiàn)傾向性、苗頭性、趨勢性價格問題，提高預(yù)見性，為縣委、政府和上級提供決策依據(jù)。

2、突出價格監(jiān)測監(jiān)管重點。一是突出重點品種，尤其是糧食、食用植物油、肉類等基本生活必需品和成品油、液化氣等價格監(jiān)測監(jiān)管；二是加強鮮奶價格監(jiān)管，對鮮奶價格實行指導(dǎo)，及時指導(dǎo)價格。幫助奶加工企業(yè)與奶農(nóng)建立價格聯(lián)動機制，促進全縣奶業(yè)健康發(fā)展；三是加強對甜菜、土豆、特色蔬菜的價格監(jiān)管，定期價格信息，及時把握市場動態(tài)，維護市場價格穩(wěn)定有序。四是突出重點時段，加強對春節(jié)、五一、十一等重要節(jié)假日、重大活動期間市場價格的監(jiān)測監(jiān)管；五是突出重點行為，依法從嚴(yán)、從重、從快打擊囤積居奇、串通漲價、哄抬價格、價格欺詐等不正當(dāng)價格行為。

3、加強經(jīng)營者價格誠信建設(shè)。完善明碼標(biāo)價制度，提高普及率和準(zhǔn)確率，凈化消費環(huán)境與經(jīng)營環(huán)境。采取教育引導(dǎo)、提醒告誡、幫助整改等措施，促使經(jīng)營者主動加強價格誠信。

落實廉政建設(shè)責(zé)任制,進一步健全和完善各項制度。加強反腐倡廉教育，嚴(yán)格執(zhí)行廉潔從政的各項規(guī)定。全面加快反腐倡廉建設(shè),樹立良好的物價隊伍形象。

深入學(xué)習(xí)貫徹黨的十七大會議精神，年價格工作依照市局的要求。落實市委九屆三次和區(qū)委九屆六次全會部署，以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，積極發(fā)揮物價部門的職能作用，堅決貫積極穩(wěn)妥地推進價格改革，徹落實價格調(diào)控政策措施。進一步加強價格監(jiān)管，認(rèn)真處置解決好價格問題，為我區(qū)經(jīng)濟又快又好創(chuàng)造良好的價格環(huán)境。

一、加強市場價格監(jiān)測和預(yù)警演講工作。全面落實上級部門有關(guān)價格監(jiān)測工作的要求。堅持對主要食品價格的日監(jiān)測報告

擴大監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)覆蓋面，制度。對與群眾生活關(guān)系密切、對價格總水平影響較大的食品和服務(wù)價格實行定點、定人、定時的重點監(jiān)測，準(zhǔn)確掌握市場價格走勢，全面加強分析和預(yù)警為區(qū)委、區(qū)政府決策服務(wù)。工作。

二、加強利息調(diào)查工作。認(rèn)真落實利息調(diào)查工作制度。

先期預(yù)測市場價格趨勢，養(yǎng)殖意向等調(diào)查工作。掌握價格調(diào)控的主動權(quán)。

摘要：工程價格調(diào)整是在工程建設(shè)過程中由于某種原因引起材料等價格變動、工程細(xì)目單價發(fā)生變化而必須對工程價格調(diào)整的一種合同管理過程。文章分析了引起價格變化的原因，并提出了相應(yīng)的價格調(diào)整計算方法，指出了對應(yīng)的控制措施。期望通過嚴(yán)格控制價格調(diào)整，完善鐵路工程建設(shè)市場，鍛煉鐵路工程建設(shè)隊伍，提高管理水平，與國際慣例接軌。

關(guān)鍵詞：鐵路工程建設(shè)價格調(diào)整控制

在計劃經(jīng)濟體制下，我國工程建設(shè)（尤其是鐵路工程建設(shè)）長期以來均以國家（或鐵道部）下達(dá)計劃任務(wù)的方式，指定某施工單位完成某段鐵路的工程建設(shè)，工程價格的變動由國家（或鐵道部）全部承擔(dān)，或者施工單位提出工程價格的變化，鐵道部則完全接受，幾乎沒有什么價格調(diào)整控制可言。隨著社會主義市場經(jīng)濟的建立，尤其是我國加入WTO后，鐵路工程建設(shè)面向社會全面開放、實施建筑市場的有序竟?fàn)巹菰诒匦小Ｒ虼?，按照國際慣例，對鐵路工程建設(shè)中的價格調(diào)整實施有效的控制就成為鐵路工程建設(shè)中合同管理的一項不可缺少的重要工作。

一、價格調(diào)整的原因及計算方法

在工程建設(shè)中，由于受各種內(nèi)外部及自然條件的影響，使工程不斷發(fā)生變化，物價指數(shù)不斷調(diào)整，因而導(dǎo)致工程價格需要做相應(yīng)的調(diào)整。一般情況下，在工程的施工招投標(biāo)過程中，合同文件均會對工程價格調(diào)整的條件做出一些合同簽訂雙方均能接受的規(guī)定。但就通常情況而言，造成工程價格調(diào)整的主要原因有以下幾點，其計算方法也各不相同。

1.工程變更引起的價格調(diào)整

云南野生動物園價格調(diào)整新聞會

發(fā)言稿

尊敬的各位來賓、新聞界的朋友：

早上好！

首先，請允許我代表云南野生動物園有限公司向出席今天新聞會的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓、新聞界的各位朋友表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！同時，感謝社會各界朋友長期以來對云南野生動物園一如既住的關(guān)心和支持！

云南野生動物園自2004年7月4日恢復(fù)試營業(yè)以來，在省、市、區(qū)各級黨委、政府部門及領(lǐng)導(dǎo)的極大關(guān)注和支持下，特別是在新聞界各位朋友的大力支持和幫助下，園區(qū)知名度大大提高，運營情況良好，成功完成了“十、一”旅游黃金周的接待工作，做到了“安全無事故、服務(wù)無投訴、衛(wèi)生無死角”的服務(wù)目標(biāo)，得到了廣大游客的好評。

2020年初，肺炎疫情事件發(fā)生后，鑒于各地防疫及安全復(fù)產(chǎn)復(fù)工需要，疫情防護措施的增加及完善必然引起工程建設(shè)項目中相應(yīng)費用的增加，是否可以調(diào)整因防護控制措施產(chǎn)生工程造價調(diào)整以及調(diào)整機制問題，引發(fā)了熱烈討論。筆者經(jīng)初步研究后，就關(guān)注的焦點—防疫費用的性質(zhì)、法定性特點，結(jié)合工程合同的法律屬性以及當(dāng)前國家對疫情防范的整體要求，有如下觀點與大家分享與討論。

一、疫情防護措施的具體內(nèi)容

參考目前各地住房和城鄉(xiāng)建設(shè)管理部門相繼出臺的建設(shè)工程復(fù)工規(guī)定，疫情防護措施通常涵蓋定期日常消毒、防疫物資配備、為實施施工現(xiàn)場封閉管理增加圍擋、實施宿舍生活區(qū)域改造等內(nèi)容。北京市2020年1月29日公布的《施工現(xiàn)場病毒感染的肺炎疫情防控工作管理規(guī)定》中提出：“……施工現(xiàn)場圍擋的高度不得低于2.5m，不具備全封閉條件肺炎疫情引發(fā)工程項目防疫費用價格調(diào)整機制研究的施工現(xiàn)場不得復(fù)工……嚴(yán)格按照標(biāo)準(zhǔn)要求設(shè)置宿舍。宿舍必須設(shè)置可開啟式窗戶，由專職衛(wèi)生員監(jiān)督，經(jīng)常保持室內(nèi)通風(fēng)。宿舍室內(nèi)高度不低于2.5m，通道寬度不小于0.9m，人均使用面積不應(yīng)小于2.5m2，每間宿舍居住人員不得超過6人……專職衛(wèi)生員應(yīng)每天對生活區(qū)和辦公區(qū)的宿舍、辦公室、廁所、盥洗區(qū)域、食堂、會議室、文體活動室等重點區(qū)域進行不少于兩次的消毒……施工總承包單位負(fù)責(zé)監(jiān)督專業(yè)分包單位、專業(yè)承包單位和勞務(wù)分包單位配備齊全的疫情防控物資，包括口罩、體溫表、體溫檢測儀、消毒物資等……”等28項要求。上海市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會《關(guān)于進一步加強建筑工地疫情防控措施的通知》（滬建辦綜〔2020〕3號）則更進一步要求：“建筑工地應(yīng)配備足夠的口罩、測溫計、消毒液等疾病控制用品，儲備不得少于一周用量”。結(jié)合當(dāng)前防疫物資、勞動力因受疫情影響已經(jīng)出現(xiàn)緊缺的狀況，目前看來，各地對施工現(xiàn)場防疫安全管控的要求，客觀上已經(jīng)因疫情防護措施費用增加最終將致工程造價的調(diào)整，進而引發(fā)工程項目總投資增加。

二、建設(shè)工程造價及措施費構(gòu)成

2013年《建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范》GB50500-2013）（以下簡稱“2013版清單計價規(guī)范”）中規(guī)定，“建設(shè)工程施工發(fā)承包造價由分部分項工程費、措施項目費、其他項目費、規(guī)費和稅金組成”。根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部和財政部2013年（建標(biāo)44號）《建筑安裝工程費用項目組成（按造價形成劃分）》規(guī)定，“建筑安裝工程費按照工程造價形成由分部分項工程費、措施項目費、其他項目費、規(guī)費、稅金組成，分部分項工程費、措施項目費、其他項目費包含人工費、材料費、施工機具使用費、企業(yè)管理費和利潤”，故建設(shè)工程造價由分部分項工程費、措施項目費、其他項目費、規(guī)費、稅金等部分組成。其中與防護措施有關(guān)的子項，涉及建設(shè)工程造價中措施費，其定義及構(gòu)成，根據(jù)前述《建筑安裝工程費用項目組成（按造價形成劃分）》，“是指為完成建設(shè)工程施工，發(fā)生于該工程施工前和施工過程中的技術(shù)、生活、安全、環(huán)境保護等方面的費用”，其中包含了安全施工費、臨時設(shè)施費等項目。

三、疫情防護工程費用計入工程措施費的分析

摘要對我國政府最新出臺的工業(yè)用地政策所引發(fā)的相關(guān)問題，尤其是對外國直接投資所產(chǎn)生的影響進行了全面的論述。利用較為翔實的相關(guān)的土地政策與投資數(shù)據(jù)進行分析與論證，并用相關(guān)的投資決策理論支持結(jié)論。提出了工業(yè)用地的重新定價將會對投資者的投資決策產(chǎn)生影響，但是不同領(lǐng)域的投資者會做出不同的反應(yīng)的觀點。

關(guān)鍵詞工業(yè)用地價格外國直接投資投資決策理論

1引言

2006年10月2日中華人民共和國國務(wù)院授權(quán)國土資源部對各地方政府土地使用過度進行監(jiān)察和控制，同時要求國土資源部出臺一套新的土地使用監(jiān)控系統(tǒng)既可以有效控制惡性投資又可以真正保護農(nóng)民的利益。對于大部分的投資者來說，廉價的土地和勞動力一直是吸引其在中國投資建廠的重要原因，新的土地政策的出臺會給投資帶來怎樣的影響？而新的土地政策對于目前已經(jīng)在中國的投資者和想要將投資地選擇在中國的投資者到底意味著什么？政府進行行政決策的原因又有哪些？投資者可能會對新的土地政策做出哪些相應(yīng)的對策？本篇論文將對以上問題進行逐一分析、討論并給與回答。在分析的過程中會引用有關(guān)中國土地政策與投資的相關(guān)數(shù)據(jù)對分析予以佐證。

2土地成本與投資決策

對于所有的企業(yè)來說，尤其是生產(chǎn)制造類企業(yè)，投資決策需要考慮有形和無形兩方面的因素。在?？寺℉ekman）的研究中，以下的五個方面的因素是其中最重要的：一是地方和所在州或省的工業(yè)環(huán)境；二是勞動力的生產(chǎn)能力；三是交通運輸狀況；四是土地的可獲得情況以及土地擴張的可能性；五是土地與建設(shè)成本。在張效和對香港制造類企業(yè)進行的一次調(diào)研中，59.4%的被調(diào)查者認(rèn)為土地的成本是其決定是否在大陸進行投資最重要因素之一，是重要性僅次于勞動力成本的經(jīng)濟因素。

各街道辦事處，峽窩鎮(zhèn)人民政府。區(qū)人民政府各部門，各有關(guān)單位：

為確保國家對廢品油價格調(diào)整各項措施的順利實施，根據(jù)《市人民政府辦公廳關(guān)于做好廢品油價格調(diào)整有關(guān)工作的通知》鄭政辦〔〕25號）精神。把廢品油價格連鎖反應(yīng)控制在最低水平，經(jīng)區(qū)政府研究同意，現(xiàn)就做好我區(qū)落實廢品油價格調(diào)整措施，堅持市場價格和社會大局穩(wěn)定的有關(guān)工作通知如下：

一、貫徹國家廢品油價格調(diào)整方案。

把確保廢品油調(diào)價方案平穩(wěn)實施作為一項重要工作抓實抓好。區(qū)財政局要根據(jù)國家和省、市有關(guān)文件精神，各有關(guān)單位要嚴(yán)格執(zhí)行《國家發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整廢品油價格的通知》發(fā)改電〔〕205號）有關(guān)要求。做好廢品油調(diào)價財政補貼的各項工作。市政、交通部門按照“分工負(fù)責(zé)，密切配合”原則搞好配合，抓緊核實補貼范圍、補貼對象并做好新老政策的銜接，確保廢品油調(diào)價政策措施落實到位，補貼資金及時發(fā)放。

二、加強行業(yè)管理。

鄉(xiāng)村公交、出租車等價格均不得提高。對出租車行業(yè)的影響，本次廢品油調(diào)價后。將通過增加財政補貼的方式解決。對其他相關(guān)交通運輸行業(yè)，要督促經(jīng)營者降低本錢，盡量消化上游產(chǎn)品價格調(diào)整造成的增支因素。區(qū)物價局要繼續(xù)清理整頓收費項目，落實政府規(guī)費減免措施，努力降低運輸本錢，減輕經(jīng)營者負(fù)擔(dān)。區(qū)商務(wù)局要加強廢品油的調(diào)運協(xié)調(diào)工作，全力保證我區(qū)油品供應(yīng)；加強對各廢品油零售單位的政策宣傳和督導(dǎo)，不得囤積居奇，不得搭車漲價，對參與高價倒賣廢品油牟利、造成斷供、影響市場秩序的要依法依規(guī)嚴(yán)肅處理。同時，要根據(jù)消費者接受能力，與各廢品油經(jīng)營單位搞好協(xié)調(diào)及時調(diào)整廢品油供應(yīng)結(jié)構(gòu)，加大90號汽油等品種的供應(yīng)量，最大限度地降低因廢品油價格調(diào)整而產(chǎn)生的生產(chǎn)生活利息增加。