摘要：現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營者已把負(fù)債經(jīng)營當(dāng)作重要的理財(cái)策略,這種策略給企業(yè)帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)效益,但同時(shí)也產(chǎn)生了一些不可忽視的負(fù)作用。怎樣運(yùn)用好這把雙刃劍,揚(yáng)長避短,為企業(yè)更好的服務(wù),就需要對(duì)此進(jìn)行一定的分析。

關(guān)鍵詞：企業(yè)負(fù)債經(jīng)營

如今社會(huì)中,企業(yè)以負(fù)債經(jīng)營的方式越來越常見。通俗地說就是企業(yè)利用所有權(quán)屬于他人的資金,來從事自己的生產(chǎn)經(jīng)營,其方式是通過銀行貸款、發(fā)行債券、租賃、商業(yè)信用形式籌措資金,從事生產(chǎn)經(jīng)營,以提高資金的使用效益,獲得最大利潤。長期以來,由于受到小農(nóng)經(jīng)濟(jì)思想的束縛,人們片面地認(rèn)為企業(yè)“無債一身輕”,單純地依靠自有資金辦事,有多少錢辦多少事。然而,在社會(huì)化大生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的歷史階段,集中表現(xiàn)一個(gè)國家的實(shí)力是國民生產(chǎn)總值的多少,而不在于債券的有無和多少,世界上許多經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的國家和企業(yè),都難免舉債累累,債臺(tái)高筑,但絲毫不影響其經(jīng)濟(jì)繁榮和形象。

一、負(fù)債經(jīng)營優(yōu)勢分析

1.負(fù)債經(jīng)營具有融資速度快,借款彈性大的特點(diǎn),可以解決企業(yè)一產(chǎn)經(jīng)營和長期發(fā)展資金的不足,使企業(yè)迅速地適應(yīng)市場變化,從而滿足企業(yè)正常經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展的需要。負(fù)債經(jīng)營可以使企業(yè)運(yùn)用更大的資金力量,擴(kuò)大規(guī)模和增加經(jīng)濟(jì)實(shí)力,從而提高企業(yè)的運(yùn)行效率和競爭力。

2.負(fù)債經(jīng)營可以在一定程度上降低企業(yè)資本成本。因?yàn)閷?duì)于投資者來講,債權(quán)性投資收益率相對(duì)固定,一般都能夠按期收回本息,投資風(fēng)險(xiǎn)較小。因此,投資者要求的報(bào)酬率一般較低,企業(yè)的資金成本相應(yīng)也較低。同時(shí),企業(yè)可以從負(fù)債經(jīng)營的“減稅效應(yīng)”中獲利,因?yàn)楦鶕?jù)稅法規(guī)定,企業(yè)貸款利息可以計(jì)入企業(yè)經(jīng)營成本,在企業(yè)所得稅稅前扣除,從而減少所得稅支出,降低資金成本。

摘要：現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營者已把負(fù)債經(jīng)營當(dāng)作重要的理財(cái)策略,這種策略給企業(yè)帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)效益,但同時(shí)也產(chǎn)生了一些不可忽視的負(fù)作用。怎樣運(yùn)用好這把雙刃劍,揚(yáng)長避短,為企業(yè)更好的服務(wù),就需要對(duì)此進(jìn)行一定的分析。

關(guān)鍵詞：企業(yè)負(fù)債經(jīng)營

如今社會(huì)中,企業(yè)以負(fù)債經(jīng)營的方式越來越常見。通俗地說就是企業(yè)利用所有權(quán)屬于他人的資金,來從事自己的生產(chǎn)經(jīng)營,其方式是通過銀行貸款、發(fā)行債券、租賃、商業(yè)信用形式籌措資金,從事生產(chǎn)經(jīng)營,以提高資金的使用效益,獲得最大利潤。長期以來,由于受到小農(nóng)經(jīng)濟(jì)思想的束縛,人們片面地認(rèn)為企業(yè)“無債一身輕”,單純地依靠自有資金辦事,有多少錢辦多少事。然而,在社會(huì)化大生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的歷史階段,集中表現(xiàn)一個(gè)國家的實(shí)力是國民生產(chǎn)總值的多少,而不在于債券的有無和多少,世界上許多經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的國家和企業(yè),都難免舉債累累,債臺(tái)高筑,但絲毫不影響其經(jīng)濟(jì)繁榮和形象。

一、負(fù)債經(jīng)營優(yōu)勢分析

1.負(fù)債經(jīng)營具有融資速度快,借款彈性大的特點(diǎn),可以解決企業(yè)一產(chǎn)經(jīng)營和長期發(fā)展資金的不足,使企業(yè)迅速地適應(yīng)市場變化,從而滿足企業(yè)正常經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展的需要。負(fù)債經(jīng)營可以使企業(yè)運(yùn)用更大的資金力量,擴(kuò)大規(guī)模和增加經(jīng)濟(jì)實(shí)力,從而提高企業(yè)的運(yùn)行效率和競爭力。

2.負(fù)債經(jīng)營可以在一定程度上降低企業(yè)資本成本。因?yàn)閷?duì)于投資者來講,債權(quán)性投資收益率相對(duì)固定,一般都能夠按期收回本息,投資風(fēng)險(xiǎn)較小。因此,投資者要求的報(bào)酬率一般較低,企業(yè)的資金成本相應(yīng)也較低。同時(shí),企業(yè)可以從負(fù)債經(jīng)營的“減稅效應(yīng)”中獲利,因?yàn)楦鶕?jù)稅法規(guī)定,企業(yè)貸款利息可以計(jì)入企業(yè)經(jīng)營成本,在企業(yè)所得稅稅前扣除,從而減少所得稅支出,降低資金成本。

摘要：負(fù)債經(jīng)營是一種有效的經(jīng)營方式，在激烈的市場競爭中，廣為中外企業(yè)普遍采用，負(fù)債經(jīng)營在一定條件下能為企業(yè)帶來生機(jī)和巨大效益，但同時(shí)也具有不利的風(fēng)險(xiǎn)一面，因此，正確認(rèn)識(shí)負(fù)債經(jīng)營及帶來的風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮它的正面效應(yīng)，盡可能避免或控制其不利因素，有利于企業(yè)在競爭中立于不敗之地。

關(guān)鍵詞：負(fù)債經(jīng)營；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；控制；籌資

負(fù)債經(jīng)營是指企業(yè)通過銀行貸款，發(fā)行債券、股票、商業(yè)信用等方式來籌集資金的經(jīng)營方式。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，競爭越來越激烈，作為競爭主體的企業(yè)，普遍采用負(fù)債經(jīng)營方式參與市場競爭。負(fù)債經(jīng)營在一定條件下可能為企業(yè)帶來額外的利益，但它同時(shí)又具有不利的風(fēng)險(xiǎn)一面，有負(fù)債就有風(fēng)險(xiǎn)，這種靠負(fù)債所籌集的資金來支撐企業(yè)發(fā)展而陷入困境的風(fēng)險(xiǎn)，我們通常稱之為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它是通過債務(wù)成本與全部資本的比率變化來體現(xiàn)的。并隨著企業(yè)負(fù)債負(fù)擔(dān)的加重而增加，負(fù)債負(fù)擔(dān)越重，企業(yè)生存所受到的威脅就越大，過度而不合理的負(fù)債將危及企業(yè)的生存，因此，對(duì)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探討具有十分重要的意義。

一、負(fù)債經(jīng)營的作用

負(fù)債經(jīng)營作為一種經(jīng)營策略，它不僅是為了彌補(bǔ)企業(yè)的資金不足，滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營對(duì)資金的需求，而且更重要的是它可以為企業(yè)帶來許多其他的好處，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.負(fù)債具有財(cái)務(wù)杠桿作用。不論企業(yè)經(jīng)營成果大小，利潤多少，債務(wù)利息額是固定的，因而當(dāng)利潤增大時(shí)，每一元利潤所負(fù)擔(dān)的利息就會(huì)相應(yīng)減少，從而使自有資本所有者的收益大幅度提高，這種債務(wù)對(duì)所有者收益的影響稱作財(cái)務(wù)杠桿。

一、醫(yī)院負(fù)債經(jīng)營的必要性

隨著衛(wèi)生體制改革的深入，我國的醫(yī)療系統(tǒng)進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期。市場經(jīng)濟(jì)取代了固有的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式，醫(yī)療系統(tǒng)的企業(yè)化發(fā)展是全面推動(dòng)我國醫(yī)療事業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的助推劑。相應(yīng)的，資本運(yùn)營是醫(yī)院企業(yè)化發(fā)展的基礎(chǔ)。在資金相對(duì)短缺的情況下，拓寬融資渠道為加快醫(yī)療技術(shù)的提高，提升醫(yī)院服務(wù)水準(zhǔn)，創(chuàng)建良好的醫(yī)療環(huán)境提供了可能。另外，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營可以提高資金效用。負(fù)債經(jīng)營可以短時(shí)期內(nèi)獲得大量資金，用于自身發(fā)展，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，提高醫(yī)療環(huán)境。另一方面，可以利用杠桿效用提高效益，利用醫(yī)院總資產(chǎn)收益率的變化帶動(dòng)凈資產(chǎn)收益率的變化。同時(shí)處于負(fù)債經(jīng)營中的企業(yè)，對(duì)于資金的有效利用率和競爭力會(huì)有所提高，有利于提高醫(yī)院服務(wù)水平和競爭意識(shí)。提高醫(yī)院上下的競爭動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值和增值。

二、醫(yī)院負(fù)債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

1.醫(yī)院特有的運(yùn)營機(jī)制是負(fù)債經(jīng)營的主要原因

負(fù)債經(jīng)營勢必會(huì)給醫(yī)院的經(jīng)營帶來財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)。為了滿足人口的醫(yī)療需求，提供相應(yīng)的醫(yī)療資源，負(fù)債運(yùn)營是公立醫(yī)院的必然選擇，而負(fù)債經(jīng)營業(yè)帶來了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)公立醫(yī)院的委托人是政府或直接管理機(jī)構(gòu)，人是管理層，人同時(shí)承擔(dān)著道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。人在管理醫(yī)院的運(yùn)營過程中，大量負(fù)債可能出于私人目的并不是投入到醫(yī)院的擴(kuò)建中來或人出于升遷政績的需求盲目舉債，缺乏長遠(yuǎn)考慮和規(guī)劃，獲得了醫(yī)院暫時(shí)的發(fā)展但為長遠(yuǎn)的經(jīng)營埋下了巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此，委托人機(jī)制增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.缺乏合理有效的融資目標(biāo)和計(jì)劃

1負(fù)債經(jīng)營的必要性分析

在市場經(jīng)濟(jì)的大背景下，無論是國有企業(yè)，還是民營企業(yè)，要想快速發(fā)展必須要有足夠的資金來滿足金融環(huán)境的發(fā)展。而外吸將受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策趨勢和市場情況的影響，企業(yè)從外部吸收的資金造成的很多風(fēng)險(xiǎn)是很難確定的。企業(yè)在發(fā)展過程中需要一定數(shù)量的資金維持，而企業(yè)內(nèi)部資金是無法滿足發(fā)展需求的。因此，企業(yè)合理利用負(fù)債經(jīng)營或許可以解決這類問題。

2負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢分析

（1）能迅速籌到資金。通常企業(yè)在經(jīng)營過程中資金的回收周期是有一段時(shí)間的，而單靠企業(yè)內(nèi)部提供的資金是無法滿足發(fā)展需求的，如果企業(yè)能迅速籌集到所需的資金，這將非常有利于企業(yè)的發(fā)展，恰好負(fù)債經(jīng)營可以填補(bǔ)空缺。（2）企業(yè)可獲得節(jié)稅收益。在我國，計(jì)算所得稅稅基時(shí)要扣除利息的支出企業(yè)的經(jīng)營成本和利息都計(jì)入當(dāng)期成本在稅前扣除，這樣企業(yè)繳納的所得稅額就相應(yīng)的減少了。（3）減少通貨膨脹損失。一般情況下，負(fù)債到期才能還本付息，如果通貨膨脹率上升，那么將會(huì)造成企業(yè)原有負(fù)債額的實(shí)際購買力降低，企業(yè)按下降后的數(shù)額還本付息，這樣就將通貨膨脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了債權(quán)人。

3控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

3．1確定合理的負(fù)債規(guī)模

摘要:文章對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營做了詳盡的分析,提出了有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。只有規(guī)避了諸多風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)才能健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)負(fù)債經(jīng)營控制策略

一、房地產(chǎn)發(fā)展的背后

1.1業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)信息

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),1998年以來國內(nèi)房地產(chǎn)市場迅速發(fā)展幾乎完全是銀行信貸支撐的結(jié)果,無論是房地產(chǎn)開發(fā)貸款、建筑企業(yè)流動(dòng)性貸款、土地儲(chǔ)備貸款及個(gè)人住房消費(fèi)貸款等,都是通過間接或直接的方式把銀行信貸資金集中到了房地產(chǎn)業(yè)。盡管央行曾出臺(tái)121文件試圖對(duì)銀行信貸格局有所調(diào)整,但實(shí)際結(jié)果卻并不理想。2007年房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額占整個(gè)金融機(jī)構(gòu)貸款余額的比重同比上升了22.30%(而2006年為20.90%、2005年為16.03%、2004年為18.20%、2003年為21.33%)。這不僅說明了央行的政策對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的作用很弱,而且說明了銀行對(duì)房地產(chǎn)業(yè)信貸的迅速擴(kuò)張。

2007年統(tǒng)計(jì)資料顯示,我國房地產(chǎn)開發(fā)商通過各種渠道獲得的銀行資金占其資產(chǎn)的比率在70%以上。以北京為例,2003-2007年北京市房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為83.6%。

摘要：負(fù)債經(jīng)營可以為企業(yè)帶來很多好處，但是過度負(fù)債則會(huì)使企業(yè)陷入困境，甚至使企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)，走向破產(chǎn)。基于此，從高負(fù)債企業(yè)面臨的困境著手，分析了企業(yè)進(jìn)入高負(fù)債困境的原因，為高負(fù)債企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展提出了相關(guān)的建議。

關(guān)鍵詞：高負(fù)債；困境；經(jīng)營對(duì)策

負(fù)債經(jīng)營是目前企業(yè)經(jīng)營中常見的經(jīng)營手段，與企業(yè)經(jīng)營發(fā)展相匹配的債務(wù)籌資可以促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展、提高企業(yè)競爭力，債務(wù)籌資還可以使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，減少由于通貨膨脹而導(dǎo)致的貨幣貶值損失，但是企業(yè)負(fù)債是把“雙刃劍”，運(yùn)用得好可以為企業(yè)帶來收益，運(yùn)用不好則有可能使企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)。

一、高負(fù)債企業(yè)面臨的困境

（一）高負(fù)債首先會(huì)導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降。企業(yè)負(fù)債一旦超過與企業(yè)經(jīng)營及發(fā)展相匹配的額度，最先的突出問題就是企業(yè)會(huì)產(chǎn)生巨額的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出，進(jìn)而意味著單位產(chǎn)出所需的債務(wù)量相應(yīng)提高，直接導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降。（二）高負(fù)債企業(yè)會(huì)面臨再融資困難，產(chǎn)生違約風(fēng)險(xiǎn)。高負(fù)債企業(yè)巨額的負(fù)債、盈利能力的下降，都會(huì)通過量化的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)反映出來，從而導(dǎo)致企業(yè)在融資過程中信用評(píng)級(jí)下降，面臨再融資困難的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)企業(yè)借新還舊支出加大，新增債務(wù)產(chǎn)出下降，企業(yè)剛性債務(wù)約束與日趨下降的盈利能力之間的矛盾，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨無力償付的違約風(fēng)險(xiǎn)逐步加大。（三）高負(fù)債會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生不良資產(chǎn)。投資失敗或經(jīng)營不善導(dǎo)致的企業(yè)負(fù)債增加，往往會(huì)產(chǎn)生大量不良資產(chǎn)，不良資產(chǎn)的存在又會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)的營利性、安全性和流動(dòng)性，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)，形成惡性循環(huán)。高負(fù)債帶來的高額利息支出，使得企業(yè)盈利能力下降，存量營運(yùn)資金不足，再融資困難，就有可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)，甚至?xí)呦蚱飘a(chǎn)。

二、企業(yè)產(chǎn)生高負(fù)債的原因分析

隨著近幾年大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)壓力的日益增大，自主創(chuàng)業(yè)逐漸成為有夢想有激情的一部分大學(xué)畢業(yè)生的不二選擇。根據(jù)人力資源和社會(huì)保障部的統(tǒng)計(jì)，2012—2014年大學(xué)生的就業(yè)狀況不是很理想，所以許多大學(xué)生都選擇參加全國青年創(chuàng)新商業(yè)人才培養(yǎng)工程來實(shí)現(xiàn)就業(yè)。為鼓勵(lì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)，我國也推出了相應(yīng)的扶持政策，如中小微企業(yè)扶持基金和青年創(chuàng)業(yè)引領(lǐng)計(jì)劃公益扶持基金。正因如此，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)占有舉足輕重的地位。在如今國家大力扶持大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)的同時(shí)，該類企業(yè)也存在著自己的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)的核心問題就是生存問題。資金是關(guān)系企業(yè)生存和發(fā)展的重要命脈。財(cái)務(wù)融資是大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)的一項(xiàng)重要方式。但是企業(yè)在使用負(fù)債經(jīng)營這種財(cái)務(wù)杠桿的同時(shí)也增大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文通過分析大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的缺點(diǎn)和潛藏的風(fēng)險(xiǎn)，提出相應(yīng)的建議，希望能夠幫助大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營的過程中學(xué)會(huì)應(yīng)當(dāng)怎樣規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，使大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營能趨利避害，進(jìn)而達(dá)到其企業(yè)能夠穩(wěn)定持久發(fā)展的目標(biāo)。除此之外，通過對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的探討，可以給相關(guān)的政府部門提供相應(yīng)的參考和依據(jù)。政府可以借助這些依據(jù)來制定扶持大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的政策，并且為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)提供優(yōu)越的外在環(huán)境，進(jìn)而促進(jìn)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速健康發(fā)展。

一、負(fù)債經(jīng)營的概念及特點(diǎn)

1.負(fù)債經(jīng)營的概念

負(fù)債經(jīng)營，是企業(yè)因資金短缺而進(jìn)行籌資，再將該資金用于生產(chǎn)經(jīng)營。資金的短缺因素有很多，例如企業(yè)計(jì)劃新項(xiàng)目的開發(fā)、生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大或者僅僅是因?yàn)槠髽I(yè)日常運(yùn)營的需要。企業(yè)可以通過向銀行等金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)借款，或者向租賃公司進(jìn)行日融資租賃，亦或是借助發(fā)行債券或者股票來進(jìn)行資金的籌集活動(dòng)。通過負(fù)債經(jīng)營這種現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營策略可以使企業(yè)的資產(chǎn)得到不斷的更新、增值或者補(bǔ)償。負(fù)債經(jīng)營可以解決企業(yè)的現(xiàn)金缺乏問題。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)條件水平一定的情況下，為獲取經(jīng)濟(jì)利益的最大化，可以利用借入的資金投入到大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中。

2.大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)的概念

大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)是指全日制的?？啤⒈究坪脱芯可谛W(xué)生或畢業(yè)群體所創(chuàng)立的企業(yè)，并且一般以盈利為目的。這種企業(yè)作為法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織，一般以小微企業(yè)為主，向市場提供服務(wù)或商品。在生產(chǎn)經(jīng)營過程中運(yùn)用各種生產(chǎn)要素，其中包括資本、勞動(dòng)力和土地等，進(jìn)行獨(dú)立核算和自主經(jīng)營，并且自負(fù)盈虧。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)企業(yè)是一類具有創(chuàng)新性的開拓性企業(yè)，并且具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性和成長性。國家和各地方政府為了加強(qiáng)對(duì)大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)的支持力度出臺(tái)了很多優(yōu)惠政策。這些優(yōu)惠政策涉及融資、開業(yè)、稅收、創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)、創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)等諸多方面。大學(xué)畢業(yè)生在畢業(yè)后兩年內(nèi)自主創(chuàng)業(yè)，到創(chuàng)業(yè)實(shí)體所在地的工商部門辦理營業(yè)執(zhí)照，注冊資金（本）在50萬元以下的，允許分期到位，首期到位資金不低于注冊資本的10%（出資額不低于3萬元），1年內(nèi)實(shí)繳注冊資本追加到50%以上，余款可在3年內(nèi)分期到位。

摘要:隨著企業(yè)不斷發(fā)展和擴(kuò)張，自身的現(xiàn)金流不能滿足發(fā)展需求，企業(yè)大多采用的辦法就是負(fù)債借款，雖然借款能解決資金問題，但同時(shí)也會(huì)存在一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)可能陷入危機(jī)之中。本文簡要闡述企業(yè)選擇負(fù)債經(jīng)營策略的利弊，重點(diǎn)分析負(fù)債經(jīng)營過程中存在的一些風(fēng)險(xiǎn)，如何應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)良性經(jīng)營。

關(guān)鍵詞:負(fù)債經(jīng)營;風(fēng)險(xiǎn)防范;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

負(fù)債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展運(yùn)用的重要手段，實(shí)施負(fù)債經(jīng)營戰(zhàn)略考慮的最大問題即是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、把控風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)，利用各種措施將負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)降到可控范圍內(nèi)。一方面，公司債務(wù)比例上升會(huì)導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營成本和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增加，使公司面臨債務(wù)危機(jī)甚至遭遇瀕臨破產(chǎn)的危險(xiǎn);另一方面，要利用財(cái)務(wù)杠桿抓住時(shí)機(jī)提高公司的盈利能力和實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。如何利用好財(cái)務(wù)杠桿這把利劍，是企業(yè)經(jīng)營策略上首要解決的重要問題。

一、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的策略分析

負(fù)債經(jīng)營是指企業(yè)通過各種方式籌資來滿足發(fā)展需求，包括銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、信托等借入資金構(gòu)成企業(yè)負(fù)債。實(shí)施負(fù)債經(jīng)營戰(zhàn)略的前提是生產(chǎn)經(jīng)營所獲的資產(chǎn)凈利率要大于負(fù)債利率，負(fù)債經(jīng)營具有劣勢和優(yōu)勢的雙面效應(yīng)，劣勢在于企業(yè)大量負(fù)債會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦資金鏈斷裂產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)將會(huì)遭受致命打擊甚至破產(chǎn);優(yōu)勢在于企業(yè)自有資金無法滿足需求，就需要負(fù)債來使企業(yè)以低成本最快速的方式獲得資金保障，為企業(yè)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。是否采用負(fù)債經(jīng)營的策略，企業(yè)要綜合考慮自身?xiàng)l件，在承受范圍內(nèi)，合理利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，為企業(yè)壯大發(fā)展解決重要的資金問題。但如何發(fā)揮好負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢，減少負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)來說是至關(guān)重要的課題。

二、防范負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)體制改革的深化和對(duì)外開放的擴(kuò)大，會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)處理日益復(fù)雜，投資者、債權(quán)人和社會(huì)公眾對(duì)會(huì)計(jì)信息披露的時(shí)效、范圍、質(zhì)量的要求越來越高，另一方面，會(huì)計(jì)工作在發(fā)展中正面臨一些問題，一些地方和企業(yè)會(huì)計(jì)工作秩序混亂、管理失控、作假賬、會(huì)計(jì)信息失真等問題比較嚴(yán)重，損壞了國家和相關(guān)利益主體乃至社會(huì)公眾的利益。嚴(yán)重影響了國家宏觀調(diào)控力度，也為我國的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展留下了隱患，為此，新企業(yè)會(huì)計(jì)制度的與實(shí)施為遏制這種事態(tài)的發(fā)展起到了重要作用。

一、資金方面

（一）新《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》最大的一個(gè)特點(diǎn)就是擴(kuò)大了對(duì)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的提取范圍與提取比例，而舊的分行業(yè)會(huì)計(jì)制度對(duì)資產(chǎn)的定義和確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)中沒有考慮資產(chǎn)作為一種能夠帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的資源這個(gè)至關(guān)重要的經(jīng)濟(jì)屬性，使一些不符和資產(chǎn)定義或者已經(jīng)喪失價(jià)值的項(xiàng)目都作為資產(chǎn)核算和報(bào)告，而資產(chǎn)價(jià)值的減損又得不到恰當(dāng)?shù)姆从?，最終必然導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息背離經(jīng)濟(jì)事實(shí)。新的《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》則規(guī)定對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)定期或至少每年年終進(jìn)行全面檢查，并根據(jù)謹(jǐn)慎原則合理地預(yù)計(jì)各項(xiàng)資產(chǎn)可能發(fā)生的損失，并對(duì)可能發(fā)生的各項(xiàng)資產(chǎn)損失計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，另外在提取比例上也不再規(guī)定硬性的提取比例。這在一定程序上防止了企業(yè)高估資產(chǎn)虛增利潤。

（二）從對(duì)長期待攤費(fèi)用、開辦費(fèi)的處理上，新《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》與舊行業(yè)會(huì)計(jì)制度相比，更加注重了資產(chǎn)的真實(shí)性。新《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定長期待攤費(fèi)用項(xiàng)目不能使企業(yè)在以后的會(huì)計(jì)期間收益的，應(yīng)將尚未攤銷的該項(xiàng)目的攤余價(jià)值全部轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益，而舊的行業(yè)會(huì)計(jì)制度則無此規(guī)定，這在一定程度上保證了會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性；另外在對(duì)開辦費(fèi)的處理上，新《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定在開業(yè)當(dāng)月一次性計(jì)入損益，而舊的行業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定開辦費(fèi)從開業(yè)的當(dāng)月起在不少于年的期間內(nèi)平均攤銷，因?yàn)榫湍瞄_辦費(fèi)來講，實(shí)際上只是企業(yè)籌建期間發(fā)生的費(fèi)用，不是實(shí)際的資產(chǎn)，也不會(huì)在以后的會(huì)計(jì)期間產(chǎn)生收益。

二、負(fù)債方面

在新《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》中進(jìn)一步明確了或有負(fù)債在會(huì)計(jì)核算中的地位，在核算中涉及符合新《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》中或有負(fù)債確認(rèn)條件的，在資產(chǎn)負(fù)債表中要作為一項(xiàng)負(fù)債反映，這與舊的行業(yè)會(huì)計(jì)制度相比更加符合謹(jǐn)慎性原則，更能指導(dǎo)投資者做出合理的選擇，因?yàn)榛蛴胸?fù)債在將來很可能變?yōu)槠髽I(yè)的一項(xiàng)真實(shí)的債務(wù)，造成資產(chǎn)的流出。同時(shí)對(duì)債務(wù)重組的會(huì)計(jì)處理不再運(yùn)用公允值的概念，對(duì)于企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度中的一些不符和我國國情的規(guī)定進(jìn)行了修正。